负债超2万亿中国恒大将在8月25日从港交所退市 ，这些钱去哪了？

本文来源： 澎湃新闻欧意，证券时报，金融界

8月12日，中国恒大在港交所公告，将于8月25日从港交所退市欧意。

该公司于8月8日收到联交所发出的信函，表示基于公司未能满足联交所对其施加的复牌指引中的任何要求，且股份一直暂停买卖并未于2025年7月28日之前恢复买卖，联交所的上市委员会根据上市规则第6.01A条已决定取消本公司的上市地位欧意。

股份上市的最后一天为2025年8月22日，并将于2025年8月25日上午九时起取消股份上市地位欧意。

中国恒大在公告中称，公司无意就上市委员会作出取消上市地位的决定申请覆核欧意。对股东、投资者及潜在投资者的影响公司所有股东、投资者及潜在投资者应注意，于最后上市日期后，尽管股份的股票仍然有效，但股份将不会在港交所上市及不可买卖。此后，公司将不再受上市规则规管。

对于清盘进展情况，在中国恒大取消上市地位前，清盘人拟向公司的持有者提供一份报告，概述公司在2024年1月29日至2025年7月31日期间的清盘进度欧意。

天眼查显示，截至8月11日，恒大地产集团有限公司新增6条被执行人和恢复执行信息，执行标的合计27.1亿余元，涉及票据纠纷、合同纠纷等案件欧意。恒大地产集团现存590余条被执行人信息，被执行总金额超592亿元。

此外，该公司还存在多条限制消费令、失信被执行人（老赖）及终本案件信息欧意。

清盘案仍不明朗

截至目前，清盘人杜艾迪及黄咏诗直言，中国恒大清盘案的价值（包括资产与负债）仍极不明朗，以致目前无法就债款摊还预期提供任何指引欧意。

对于清盘的首要工作是整体重组，清盘人表示，中国恒大的整体重组尚无明确可行路径欧意。前期的财务数据曝光，中国恒大的负债总额达到2.44万亿元。“在现阶段，清盘人认为本集团难以实现整体重组。”清盘人表示，“但清盘人仍将持续探讨潜在可能性。与此同时，清盘人将继续专注于资产变现、调查破产原因以及可能由此产生的法律诉讼。”

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目前，清盘人已掌控中国恒大逾100家公司，直接管控的实体的资产价值总额约为270亿港元，但无法估计最终可变现的金额欧意。迄今为止，清盘人实现资产变现的金额共为约20亿港元（2.55亿美元），但其中仅有1.67亿美元已回笼。

此外，清盘人还正在展开多项法律诉讼欧意。其中最为瞩目的案件是在去年清盘人宣布，正在对包括许家印在内的7个被告追索此前支付的约60亿美元股息和酬金。

中国恒大自2009年11月上市，在2017年10月市值达到历史最高的4144亿港元，也助力许家印首次成为中国首富欧意。在2020年，中国恒大以5600亿元人民币的营业收入创下公司历史最高纪录。然而这一财务数据最后被证明是通过提前确认收入的手法造假达成——证监会查明，恒大地产在2019年至2020年虚增收入超过5641亿元人民币。

应注意的是，今年以来出险房企债务重组进度加快，仅7月即有时代中国、世茂集团境外债重组方案获批，龙光21笔境内债重组议案通过，远洋公布境内债重组方案欧意。中指研究院统计，截至目前，十多家房企债务重组方案获批，涉及债务总额约万亿元。

许家印以及次子被抓

从2021年下半年开始，恒大的债务危机不断暴露，截至2023年6月30日，中国恒大的总负债高达2.39万亿元，而总资产却仅为1.74万亿元欧意。2023年，许家印以及次子，还有“左膀右臂”夏海钧、潘大荣已经被抓。

2023年9月28日晚间，中国恒大发布公告称，公司董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施欧意。2023年8月中旬，中国恒大在美国申请破产保护时，凤凰网曾报道称，是夏海钧在海外为恒大周旋。夏海钧虽然在2022年7月已经离职恒大，但并未完全脱离恒大，而是在海外帮助许家印对接境外债权人。不过财新在2023年9月23日的一篇报道指出，夏海钧在2022年年中回到境内并被相关部门控制，原执行董事、首席执行官潘大荣亦被带走。

据腾讯新闻《潜望》报道称，曾从知情人士处获悉，许家印的“前妻”丁玉梅在得知内地有企业家因许家印被边控后，随即买了机票离开香港欧意。在此之前，她一直在香港协助有关机构进行恒大集团的债务重组事宜。关于她身处何处，暂不知晓。

此前，根据证监会与沪深交易所查明的信息，恒大地产通过提前确认收入方式财务造假，导致2019年虚增收入2139.89亿元，占当期营业收入的50.14%，对应虚增成本1732.67亿元，虚增利润407.22亿元，占当期利润总额的63.31%；2020年虚增收入3501.57亿元，占当期营业收入的78.54%，对应虚增成本2988.68亿元，虚增利润512.89亿元，占当期利润总额的86.88%欧意。

恒大地产自2020年1月1日起至2023年8月31日止，共有1533笔重大诉讼仲裁事项（每笔涉案金额5000万以上）未按规定及时予以披露，涉及金额4312.59亿元欧意。恒大地产自2021年1月1日起至2023年8月31日止，共有2983笔未能清偿到期债务未按规定及时予以披露，涉及金额2785.31亿元。

恒大地产2020年和2021年发行公司债券时，在发行文件分别引用了存在虚假记载的2019年、2020年年度报告的相关数据，因此存在欺诈发行行为欧意。

许家印家族靠分红套现500亿

虽然恒大债务高企，但是许家印和丁玉梅却收获颇丰欧意。

2009年至2021年6月，恒大集团累计净利润为1733.88亿元，但公司几乎年年大比例分红，分红总额接近700亿元欧意。大手笔分红背后，是一套不言自明的潜规则：从持股比例来看，分红大部分被许家印以及其“朋友们”揣进口袋，这部分金额接近540亿元。仅2011年起，许家印就通过分红套现了499.81亿。即便在2020年，债务危机苗头已经显现，恒大依然没有停止大手笔分红。

2019年10月16日，胡润研究院发布《2019胡润女企业家榜》，丁玉梅一度以170亿元人民币财富排名第26欧意。此外，丁玉梅全球资产超3.5亿美元，在全球拥有多处房产，价值达2.85亿美元，她的物业遍布加拿大、英国等地，其中包括伦敦最昂贵的豪宅之一。

2023年，许家印被曝光已经与丁玉梅在2022年技术性离婚欧意。中国恒大于2023年8月14日晚间公布一系列公告显示，丁玉梅被称为“独立于本公司及其关联人士的第三方”，并未如此前一般被列为许家印配偶。

当时，外界对于许家印转移财产，切割债务的质疑骤起，有人质疑此举或为“技术性离婚”欧意。

近日，许家印前妻丁玉梅资产转移的部分套路被曝光欧意。

6月20日，据媒体报道称英国土地注册处文件显示，恒大创办人许家印前妻丁玉梅于2022年9月斥资4980万英镑购入伦敦泰晤士城33间公寓欧意。报道称，丁玉梅透过5间英属维京群岛公司持有这些物业，并且已聘请仲量联行担任租赁及管理人。此外文件披露，她现住价值540万镑公寓，与两孩子和两孙辈同住。

值得注意的是，丁玉梅买入了这33间伦敦泰晤士城公寓的时点十分微妙，甚至敏感，当时恒大已经出现暴雷迹象，公司年报难产，巨额债务泰山压顶，丁玉梅买房似乎是为了跑路而未雨绸缪欧意。就在其买房后不久，与许家印完成技术性离婚。

此外，夏海钧收入也高的令人咋舌欧意。

夏海钧在地产界有“打工皇帝”之称，据统计，2008年-2020年的13年间，夏海钧共计从中国恒大获得16.38亿元的收入欧意。据福布斯2017年发布的《香港上市中资股CEO薪酬榜》显示，夏海钧以2.7亿元荣登榜首。

在恒大陷入困难危机时期，时任中国恒大行政总裁的夏海钧选择了减持套现欧意。2021年8月11日，夏海钧分别在恒大物业和恒大汽车上减持套现了约7302万港元和4253万港元，二者合计约1.16亿港元。

在恒大发布的2022年环境、社会及管治等报告，仅仅工作了半年的夏海钧工资为2123.1万元欧意。对此，恒大之后回应称“系误读”，夏海钧2022年的实际薪资只有0.7万，外加13.4万元的独董袍金，剩下的2108万元为期权收入，无法兑现，但也能说明，夏海钧之于恒大有着不可估量的价值。

两年虚增收入超过5600亿元

此前中国恒大已经坐实业绩造假欧意。

2024年9月25日，证监会日前披露对时任中国恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧的行政处罚，因夏海钧存在多项违法行为，证监会决定对其处罚款1500万元，并对其采取终身证券市场禁入措施欧意。

经查明，恒大地产披露的2019年、2020年年度报告存在虚假记载，两年合计虚增收入5641.46亿元，虚增利润920.11亿元，并且恒大地产在公开发行公司债券时存在欺诈发行欧意。中国恒大集团时任董事局副主席兼总裁夏海钧，实际统筹管理恒大地产日常经营事务，组织安排编制虚假财务报告，手段特别恶劣，情节特别严重，是2019年、2020年年报虚假记载和公开发行公司债券存在欺诈发行的直接负责的主管人员。

此外，中国恒大早已经资不抵债，截至2023年6月30日，中国恒大总负债为2.39万亿元、总资产为1.74万亿元，净资产为-6442亿元欧意。

2023年9月28日晚间，中国恒大发布公告称，公司董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施欧意。2023年8月中旬，中国恒大在美国申请破产保护时，凤凰网曾报道称，是夏海钧在海外为恒大周旋。夏海钧虽然在2022年7月已经离职恒大，但并未完全脱离恒大，而是在海外帮助许家印对接境外债权人。不过财新在2023年9月23日的一篇报道指出，夏海钧在2022年年中回到境内并被相关部门控制，原执行董事、首席执行官潘大荣亦被带走。

据腾讯新闻《潜望》报道称，曾从知情人士处获悉，许家印的“前妻”丁玉梅在得知内地有企业家因许家印被边控后，随即买了机票离开香港欧意。在此之前，她一直在香港协助有关机构进行恒大集团的债务重组事宜。

恒大的钱究竟去了哪里欧意？

此前，恒大的清算人向包括丁玉梅在内的七名被告追讨60亿美元的分红和薪酬，作为试图挽回债权人投资损失的一部分欧意。

据报道，恒大在诉讼保密令解除后披露，许家印和其前妻丁玉梅的多项境外豪宅、私人飞机、名车、游艇等资产被法庭冻结欧意。法庭文件显示，除空客A319外，许家印名下至少还有一架空客A330、湾流G450私人飞机，以及两艘游艇和两辆劳斯莱斯幻影系列等资产也被冻结。

2024年12月，恒大清盘人安迈顾问有限公司据悉已接管许家印名下持有私人飞机的离岸实体公司，并将飞机挂牌出售欧意。该飞机的机龄14年，为空客A319型号，大小与商用客机相当，该飞机曾是许家印在恒大繁荣鼎盛时财富的象征之一。

近期，丁玉梅也松口披露了部分财产信息欧意。法庭已经冻结了丁玉梅价值约600亿港币的资产，其中500亿为金融资产，另外100亿为不动产及各类实物。但以上这些资产，对于总体债务来说，无疑仍然是杯水车薪。

恒大的钱究竟去了哪里，在不远的将来或许一切都将真相大白欧意。