【外汇商品】欧元兑英镑影响因子探究

余 律兴业研究公司汇率研究研究员

郭嘉沂兴业研究公司首席汇率研究员

欧元兑英镑

2016年英国脱欧使欧洲金融资产定价范式发生改变，自此欧元兑英镑转为高位窄幅震荡、季节性规律得到强化美元欧元外汇。本文将探索其主要影响因子。

我们发现，欧英相对基本面是影响双边汇率的本质因素美元欧元外汇。欧元兑英镑和通胀差也存在较高相关性。德英利差能解释欧元兑英镑的大多数变动，且短端效果要好于长端。实际和名义利差主导时段不同。英国脱欧不确定性、欧元区分化程度对相应币种产生负面影响。能源危机对欧元的负向干扰较英镑更大。欧英股债市资金累计净流入之差和欧元兑英镑存在负相关。美元指数与欧元兑英镑反向波动。

中期内，英国库存增速优势、央行偏鹰立场、强势美元料使英镑表现好于欧元美元欧元外汇。短期而言，欧元区经济意外指数回升为欧元兑英镑提供支撑。关注意德利差走阔可能、年内西班牙组阁和荷兰大选结果、类似澳大利亚LNG供给风险事件，以及欧元区债市资金流。CFTC资管、机构投资者的持仓数据可为欧元兑英镑交易拥挤度提供一定参考。

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