靠在篱笆上：汇率的鸭子……

Connor 火币交易所 2022-11-04 87 0

文字：靠在篱笆上说话

9月7日（今天）币先知，美元兑人民币汇率为6.99……

回顾上一轮人民币破7的历史币先知。

货币背景

1）美国加息币先知。美联储从2015年开始加息，2015年和2016年加息一次，2017年加息3次，2018年加息4次。

2）中国降准币先知。2018年至2020年5月，中国人民银行12次下调存款准备金率，其中2018年4次，分别为1.25日、4.25日、7.5日和10.15日。2019年3次，分别是1.4日、5.6日和9.6日。

3)中国降息币先知。2019年9月20日，一年期LPR利率下调5个基点，2019年11月20日，一年期和五年期LPR利率分别下调5个基点。

货币差异大概总是很容易转化为汇率压力币先知！

压低汇率的一些措施

1）2018年8月6日，中国人民银行将远期结售汇外汇风险准备金率由0%调整为20%币先知。

2）2018年8月24日晚，官方确认人民币对美元中间价报价重启“逆周期因素”的消息币先知。

3）2018年11月7日，中国人民银行首次通过香港金融管理局在香港发行央行票据，简称离岸央行票据，有利于管理境外人民币流动性，减轻汇率压力币先知。

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4）加强对外开放币先知。2019年1月17日，在中国人民银行的指导下，中国银行间市场交易商协会组织市场会员制定了《境外非金融企业债务融资工具业务指引(试行)》，促进境外非金融企业债务融资工具规范发展，进一步完善银行间债券市场对外开放。等级。2019年5月15日，中国人民银行、中国证监会联合印发《《关于做好开放式债券指数证券投资基金创新试点工作的通知》》（银发[2019]128号），推动债券指数公募基金在银行间市场和交易所市场的发展。2019年5月27日，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《存托凭证跨境资金管理办法(试行)》（中国人民银行、国家外汇管理局公告2019年第8号）。2019年汇率压力加大的同时，金融市场对外开放程度也有所提高，境外投资流入明显有利于缓解汇率压力。

贬值逆转升值

汇率降压措施或许只能在一定程度上缓解效果币先知，可能无法从根本上扭转趋势……2018-2019年汇率降压措施频发，但汇率压力显然仍在持续……

上一轮人民币汇率压力是如何解除的币先知？

甚至一段时间的升值压力迫使央行出台抑制升值的措施来管理汇率币先知？

看看历史背景：1）美联储降息币先知。2018年，美债收益率倒挂，经济衰退迹象显现，年底美股持续下跌。年底，美联储宣布2019年降息。2019年7月、9月和10月，美联储连续3次降息。

2)人民币小幅下跌币先知。人民币并没有跟随美国同步降息（标准降息是25个基点），只是LPR小幅降息5个基点（参考上文货币背景）。美联储小幅下调人民币，货币政策差异影响人民币汇率，2019年9月开始反弹，一直反弹至2020年1月；

3)发生事故币先知。2020年1月，疫情来袭，国内货币政策大幅宽松。美元货币政策保持稳定，货币政策差异给人民币汇率带来压力。2020年1-5月，人民币汇率从6.84一路上涨。折旧至7.19。

4）美国疫情滞后，美元货币也大幅宽松，而国内疫情得到较好控制，货币开始趋同币先知。2020年5月，国内货币政策收紧，但美国仍在大力宽松，中美利差迅速扩大至250个基点，刺激人民币大幅升值。

从2020年5月的7.19升值到2022年3月的6.30币先知。

从历史上看，汇率问题从来都不是问题，货币问题才是问题所在币先知。美国任何降息或国内收紧都可以缓解汇率压力。

问题是币先知，如何选择货币？

美国会降息吗币先知？国内会不会紧缩？