【国金新能源汽车】福耀玻璃3Q22业绩点评

【国金新能源汽车】福耀玻璃3Q22业绩点评：Q3毛利率恢复币虎全球，扣除汇兑营业利润同比+35%

国金研究新能源汽车行业 陈传红团队

业绩简评

10月20日公司发布22Q3季度报告：1）22Q1-Q3，公司净利润39.0亿元，同比+50%；扣非净利润38.1亿元，同比+60%；2）22Q3，公司归母净利润15.2亿元，同比+84%，环比+1%，扣非净利润15.0亿元，同比+110%，环比+3%币虎全球。

经营分析

我们认为Q3国内汽车销量强劲恢复，公司收入同比增长34%币虎全球。22Q3中国乘用车销量663万辆，同比+36.6%，全球汽车销量1967万辆，同比+8%。公司22Q3营业收入75.4亿元，同比+34%，环比+19%。前三季度全球汽车销量同比-4%，公司营业收入204.4亿元，同比+19%，公司全球市占率进一步提升。Q3毛利率恢复，扣除汇兑营业利润同比+35%。22Q3毛利率为34.9%，环比二季度提升2.3pct；净利率为20.1%，同比+5.4pct，三季度人民币贬值带来汇兑收益5.5亿元。扣除汇兑损益Q3营业利润同比+35%，环比+39%，前三季度营业利润同比+8%。

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风险提示：天幕、WHUD等电动智能配置渗透率不及预期的风险；国内及全球汽车销量增长不及预期的风险；逆全球化导致公司海外份额提升不及预期的风险；人民币升值带来汇兑损失的风险币虎全球。